市场风格仍是成长股强于金融股

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摘要：跟着财政和货币方针的不断加码以及疫情的逐渐好转，全球经济活动将逐季康复，需求也将逐渐康复正常，从而带动企业盈余水平逐季回到常态，形成估值修正的动力。商场已经进入了......

　　跟着财政和货币方针的不断加码以及疫情的逐渐好转，全球经济活动将逐季康复，需求也将逐渐康复正常，从而带动企业盈余水平逐季回到常态，形成估值修正的动力。商场已经进入了底部区间，4—5月进入方针密布期。因为现在商场风格仍是生长股强于金融股，故咱们更看好IC在未来的体现。一起，近期商场的赚钱效应相较于3月底也在逐渐变好。商场风格上面，从月级别来看，生长股的体现依旧强于金融股。因为IF和IH的成份股中，金融股的占比较大，而IC的成份股中生长股占比较大，故在生长强于金融的商场风格下，IC也有望强于IF和IH。可是要注意多IC空IH或IF策略的风险点在于大盘消费股的体现。如果消费复苏超预期，策略需要谨慎。总结，期指趋势方面，大方向看多。咱们认为较低的估值水平已经反映了当期根本面的悲观情况。跟着财政和货币方针的不断加码以及疫情的逐渐好转，全球经济活动将逐季康复，需求也将逐季康复正常，从而带动企业盈余水平逐季回到常态，形成估值修正的动力。4—5月进入方针密布期，方针预期是现在支撑商场的另一大重要因素，而方针的预期将一向继续到全国两会完毕。一起，远月合约也供给了充分的贴水保护，IF2009合约贴水3%—4%；IH2009合约贴水4%—5%；IC2009合约贴水5%—6%。品种方面，因为现在商场风格仍是生长股强于金融股，故咱们更看好IC合约在未来的体现，主张布局IC2006或许IC2009合约。商场波动依旧较大，也为摊低成本供给了条件。