菜籽粕在等待购买机会

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摘要：上周国内菜单期货遵循豆粕期货召回，截至10月30日，菜单主力合同2101最高价格为2524元/吨，最低价格为2430元/吨，收盘价为2448元/吨，周跌幅为1.25%。在现货方面，上周全周的市场是有......

　　上周国内菜单期货遵循豆粕期货召回，截至10月30日，菜单主力合同2101最高价格为2524元/吨，最低价格为2430元/吨，收盘价为2448元/吨，周跌幅为1.25%。在现货方面，上周全周的市场是有价无市，报价正在下方修正，成交接近零，表示市场前景很好。在成交极度低迷的时候，油厂也降低了压榨量，上周福建和两广地区的菜单库存只有1000吨，到目前为止每周3000吨，去年同期为1.2万吨。国庆节后，米豆价格迅速上涨，高达1088美分/蒲式耳，国内豆粕上涨3300元/吨，菜粕2101合同上涨到2566元/吨。这种米豆价格上涨的背景因素是，第一，南美大豆的旧作基本脱销，需要在巴西国内开放进口。第二，中国执行中美第一阶段协议，大量购买米豆，在米豆丰产的情况下库存在下降。第三，市场对拉尼娜天气的炒作。展望后市，可以从以下几个维度来考虑。粕类的供给南美大豆基本售罄，巴西国内需要开放进口。第四季度是米豆出口销售的高峰。虽然已经决定了米豆丰产，但从米豆的每周出口数据来看，米豆出口继续有利可图，结转库存大幅下降。在USDA10月的供求报告中，库存消费比仅为6.4%，处于历史低位。二是南美播种滞后，最近降雨播种加速，但仍低于历史平均水平，拉尼娜现象逐渐确立，给南美大豆后期产量带来了不确定性。三是新型冠状病毒大爆发突然发生，加剧了各国政府对食品安全的担忧，可以继续增加粮食采购。饲料粕类的需求，一是中国9月进口大豆979万吨，旺盛的需求会给米豆的预期价格带来良好的支持。二是从米豆周度出口数据来看，中国购买米豆的力量在加大，但增加量没有超过5年的历史平均值，对中国的购买力度还有一定的保留，表明后期购买节奏和力度的把握对米豆有新的影响。三是油厂大豆压榨量继续处于高位，水产养殖进入淡季，南方部分油厂胀停，催促情况。四是猪生存栏迅速恢复，饲料生产旺盛，四季度养殖需求好。五、鸟类、生猪养殖效益下降，影响生猪压栏和补充栏的积极性，抑制未来需求。综合来看，USDA10月份的供求报告将米豆库存降至2.9亿蒲式耳，全球期末库存降至8870万吨。因此，虽然米豆丰收，但我国需求良好，米豆结转库存下降，库存消费比处于历史低位，米豆表现出强大的力量。后期影响价格趋势的主要因素有两个。一个是南美的天气是否有问题。如果巴西发生干旱，可能会继续做很多炒菜。二是我国大量购买的持续问题，是否出现阶段性衰退。从整体上看，现在的菜单类变得安静等，有低位购买的机会。