保险资金参与金融期货市场提供制度遵循

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摘要：日前，银保监会正式发布了《稳妥资金参加国债期货买卖规则》（以下简称《规则》），并同步修订《稳妥资金参加金融衍生产品买卖方法》和《稳妥资金参加股指期货买卖规则》，为......

　　日前，银保监会正式发布了《稳妥资金参加国债期货买卖规则》（以下简称《规则》），并同步修订《稳妥资金参加金融衍生产品买卖方法》和《稳妥资金参加股指期货买卖规则》，为稳妥资金参加金融期货商场提供准则遵从。梳理《规则》发现，此次发布的内容有两大特色：一是明确稳妥资金运用衍生品的意图；二是明确了稳妥公司委托参加和自行参加的要求，即成立5年以上、上季末净本钱达到3亿元，且净本钱与公司危险本钱准备的比例不低于150%，以及分类监管点评为A类的期货公司。新修订的《规则》明确了稳妥资金运用衍生品的意图，强化了资产负债管理和偿付能力导向，这对金融期货是一个利好音讯，将增加长时间资金进入商场，有利于进一步改进投资者结构，进一步完善金融期货的价格发现功用。现在在国债现券商场上，银行、稳妥机构体量巨大，从最新保管数据来看，银行稳妥机构保管占比近70%；从最近一年国债期货日均成交量5.7万手、持仓量11.1万手来看，未来保守估计，国债期货日均成交量将超越10万手，日均持仓量超越20万手。以现在银行和稳妥持有的现券商场体量来测算，将会有约400亿元增量资金连续参加国债期货买卖，但期初或许仅有50亿元左右。银行和稳妥参加国债期货相当于新增了利率危险管理工具，有利于其资产保值增值。此前，券商和基金已参加其中，且不限于投机、套保、套利，战略运用方面灵活多样，但由于商场深度、广度有限，部分战略的实施并不简单。能够预期，随着银行和稳妥的入市，带动商场容量扩大，或许会呈现更多买卖时机，买卖战略的实施也会更顺畅。现在期货公司关于银行和稳妥参加衍生品买卖连续展开了准备工作，例如在人才投入、投研开发、产品路演等方面，均有不同程度的推动。